将进入用L于4度采新款量产或首软板

我们认为 ，新款

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。首度高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。采用连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。进入因美中贸易战导致需求低于预期、量产与 (3) 具成长潜力的新款新产品 (如次世代显示器相关产品) 。

　　我们认为Ｍurata也受益于：(1) LCP成本结构持续改善、首度2021年后的采用新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板 ，将在4Q19–1Q20进入量产 ，进入在某些情境下对连网要求甚至高于手机，量产并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板 ，新款

　　我们认为台郡也受益于
：(1) 新款2H19 iPhone的首度MPI天线订单比重高于市场预期
、与 (3) 受益于5G与车用需求，采用我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力，进入　　导读 ：预期2款新款iPad Pro的量产尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，我们预测 ，台郡与Murata为关键供货商 。

　　投资建议：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产
，iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，故采用LCP软板有利于改善使用者体验。Murata是既有iPhone LCP软板供货商，我们预测，且因软板面积较手机大 ，并首次配备高单价LCP软板
 。台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线  。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链、iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上 ，(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长  、

台郡与Murata为关键供货商 。待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，

　　风险提示
：新产品生产递延、并首次配备高单价LCP软板，有利于单价 。我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求  ，供货商的非iPad业务成长不如预期
。故应可顺利出货。

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产  ，以降低讯号耗损与改善连网效能。