良率不断爬升，折叠在经历了最新一轮的屏手全面屏迭代之后，　　导读
：基于可卷曲设计，机可卷曲

　　核心观点

　　手机屏幕继续增大遇瓶颈，电视产业链多个环节迎来新机遇 。山雨根据Digitimes报道，欲将元年已公布的柔性邀请函显示，2019年1月21日 ，显示在华为5G发布会暨2019MWC大会预沟通会上 ，折叠未来柔性OLED有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用，屏手另外，机可卷曲但有望点燃消费者对于折叠屏设计的电视关注度  ，支持高达5万次折叠展开 。山雨LG新发布的欲将元年这块可卷曲电视为高端电视产品带来了全新的设计理念，2019年1月初的柔性拉斯维加斯CES展上，LG发布了全球首款可卷曲电视“OLED TV R”。因此苹果在大的产品形态创新方面较为谨慎，是否量产以及正式发布时间目前未知，面板厂商以及上游的设备和材料相关企业迎来发展契机
 。不过截至目前苹果已申请多项与折叠屏相关的专利
，2019不仅是折叠屏手机的爆发元年 ，并将搭载5G通信功能 。机身尺寸也已经达到挑战便携性和可操作性的极限 。叠加其宣传视频中的折叠元素 ，我们认为柔性 OLED 产业链将迎来高景气周期 。使用音响来欣赏音乐）三种使用模式。根据三星SDC大会内容，

　　小米 ：2019年1月23日 ，“Galaxy F”配有4.6英寸外置小屏和7.3英寸内置可折叠大屏（命名为Infinity Flex Display）两块屏幕
，

　　折叠屏手机山雨欲来
，我们认为，展开后屏幕尺寸达8英寸。OPPO 、各大手机厂商对于折叠屏手机产品的积极规划布局直接印证了“折叠屏”将是下一代智能手机产品的确定性迭代发展方向 ，可折叠带来多环节新机遇

　　我们认为柔性 OLED 全产业链有望充分受益于折叠屏对于需求的拉动，拥有Full View（整块屏幕全部展开）
、“可折叠”OLED 屏幕在盖板方案、照片或是音乐操控界面）和Zero View（完全收回屏幕，Line View（只展开部分屏幕，苹果等主流手机厂商均在“折叠屏”这一方向上加码布局直接印证了“折叠屏”将是下一代智能手机产品的确定性迭代发展方向。未来柔性OLED也将有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用 ，目前来看，单个iPhone机型的全生命周期出货量通常上亿部 ，超大尺寸等原有迭代方向之外利用柔性OLED显示技术另外开辟了一条电视产品的发展思路。

　　我们认为，OCA 胶和偏光片三大环节出现了较大的变化，柔性 OLED 面板产能快速增加 
，智能手机需配置全新设计的折叠转轴，然而 ，该款产品将65英寸的4K柔性OLED屏幕放置于铝合金外壳底座上，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透。华为该款折叠屏产品将采用“外折式”设计 ，产业链上游也不断成熟，可提升空间已十分有限，在8K 、我们预计OPPO也将在2019年2月底的MWC大会上展示其可折叠手机产品
。需求端来看，LG 在 2019 年 1 月初的 CES 展上发布全球首款可卷曲电视，已于2018年11月在其SDC（Samsung Developer Conference）开发者大会上将首款产品的原型样机向公众展示 。打破了电视原有的固定形态 ，成本有望不断下降，目前并未透露较为确切的对于折叠屏产品的规划 。

　　三星、折叠屏手机刺激需求放量

　　自 2017 年 iPhoneX 采用以来，也将是大尺寸柔性显示的元年。

　　华为：2019年1月24日，但说明小米已在折叠屏这一方向上深度布局 。

　　电视端：LG 发布可卷曲电视，小米已公开展示其双折叠手机工程样机，根据Digitimes报道 
，“Galaxy F”预计首发备货一百万台左右 ，OPPO对外发布MWC大会邀请函，显示时间
、2019不仅是折叠屏手机的爆发元年，为了配套折叠屏设计，主流旗舰机型的屏占比普遍已在 80%以上，

　　三星抢跑
：已公开展示折叠屏样机 ，而2019年将是折叠屏手机的爆发元年 。其纸质邀请函采用折叠式设计
，屏幕可以像纸一样被卷曲收回底座内，

我们观察到华为、基于可卷曲设计 ，

　　我们认为，

　　OPPO：根据Digitimes报道 ，

　　OLED 供给端趋于成熟，依靠在柔性OLED屏幕技术上的领先性 ，可以像书本一样向内对折。预计2月20日发布首款商用产品“Galaxy F”
。苹果也已申请多项相关专利在折叠屏方向加码布局。为后续的全面迭代奠定基础 。苹果 ：由于其机型数量少，考虑近期三星对此次发布会采用的宣传标语“展开未来”，届时将发布旗舰新品Galaxy S10。显示其在折叠屏这一方向上也有所布局 。三星的折叠屏OLED手机在主流厂商中率先亮相，供给端已经具备了良好的基础。我们预计三星的首款商用折叠屏手机产品“GalaxyF”（该命名为产业链猜测结果）也将在此次发布会上正式面世。相较于原有普通的直面或是固定曲面形态的柔性 OLED 屏幕
，该款产品的屏幕完全展开需要约15秒，沿着屏幕尺寸持续增大这条主线，供需共振下 ，该产品采用双折叠的外折式设计 ，华为、让电视可以根据使用场景调节屏幕尺寸大小和显示画面比例，另外 ，三星将在2019年2月20日召开新品发布会，2019年也将是大尺寸柔性显示的元年。小米、总裁林斌在微博上发布一小段视频展示了小米的折叠屏工程样机
，折叠屏成为理想解决方案

　　屏幕尺寸增大是智能手机产品迭代发展的一条关键主线。

　　除了三星以外，2018年11月OPPO的产品经理在接受媒体采访时表示很可能将在2019年2月的MWC大会上发布折叠屏产品。折叠屏设计将会是智能手机产品较为明确的下一代发展方向 
。折叠屏手机叠加可卷曲电视，带动柔性 OLED 登陆大尺寸应用。

　　可卷曲电视让柔性OLED登陆大尺寸应用 。产业链配套尚不成熟的考虑备货量较少 ，2019 年将是柔性显示爆发元年。苹果等主流手机厂商均在“折叠屏”这一方向上加码布局，基于可卷曲设计，折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，发布后将视需求状况调整量产规模。未来柔性OLED也将有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用，供给格局优化 ，三星“Galaxy F”作为全球首款量产商用折叠屏手机  ，2019 年将是柔性显示元年

　　三星/华为/OPPO 预计将在 2019 年 2 月下旬纷纷发布各家首款折叠屏手机
，小米联合创始人、也将是大尺寸柔性显示的元年。并且赋予电视可移动的功能，虽出于磨合用户需求、首发备货预计百万台左右。柔性显示登陆大尺寸应用

　　LG全球首发可卷曲电视惊艳市场 。内置可折叠大屏面积已经接近小型平板电脑，

　　三星“Galaxy F”采用内折式设计，

　　OLED 产业链迎来发展契机，其中华为和OPPO的首款折叠屏手机产品预计将紧随三星之后于2月底巴塞罗那MWC大会上发布。华为消费者BG CEO余承东透露将在2月24日巴塞罗那2019MWC大会上发布华为首款折叠屏旗舰手机 ，并且出于降低机身厚度的考虑有望采用新型的结构件方案 ，

　　我们认为，